投资要点:
营收持续高增长:
公司一季度总营收为8710万美元,较去年同期增长80.5%,净亏损5240万美元,去年同期则实现净利润230万美元。分业务板块来看,公司会员营收为4210万美元,较去年同期的2750万美元增长52.9%,这一增长主要受到付费商家会员数量增加的推动,2015年第一季度的付费商家会员约为66.9万人,较去年同期的44.1万增加51.7%;在线市场服务营收为4430万美元,较去年同期的2050万美元增长116%,在线市场服务营收主要源自用户流量的增长和在线市场服务的效果提升,尤其是竞价服务的增长。公司提高了2015年二季度营收预期,预计在1.45亿至1.5亿美元之间,同比增长124.6%至132.3%,除了58同城业务高速增长之外,还有安居客的并表影响。
入股赶集后确立了公司的行业龙头地位:
58同城于4月份战略入股主要的竞争对手赶集网,58同城将以现金加股票的方式获得赶集网43.2%的股份(完全稀释后),其中包含3400万份普通股(合1700万份ADS)及4.122亿美元现金,与此同时,腾讯将以52美元每ADS的价格认购价值4亿美元的58同城新发股票。此次的入股确立公司在分类信息领域的绝对龙头地位,虽然入股对公司短期的财报没有明显影响,但是对于公司长期的发展具有直接的正面影响。
58到家快速成长:
58到家作为独立的APP,还处于其早期的发展阶段,目前已经覆盖了27个城市,覆盖了十来个品类,主要包括公司自营的三大品类,如清洁、搬家及美甲,其他的品类交给第三方运营,预计后续其品类还将持续扩充至20多个,虽然58到家2015年不会给公司带来明显的收入,但作为重要的O2O场景,未来的发展前景乐观。
未来收入持续高增长,评级强烈推荐:
我们预计公司2015、2016、2017年的收入分别为5.7亿、9.8亿及15.6亿美元,处于持续高增长当中,参照行业的估值,我们给予其2015年18.5倍PS,目标价为88.5美元,较现价有17.9%的上升空间,评级强烈推荐。