2025年12月22日晚，金融与资本圈被一则突发公告震荡得沸沸扬扬。祥源文旅、交建股份与海昌海洋公园三家上市公司同步发布公告，披露了一个令人震惊的消息：它们的共同实际控制人、知名浙商俞发祥，因涉嫌犯罪已被绍兴市公安局依法采取刑事强制措施。这位在2025年10月仍以145亿元身家位列《胡润百富榜》第465位的百亿富豪，其商业帝国瞬间陷入风雨飘摇之中。
从草根到百亿富豪：俞发祥的资本传奇
俞发祥，1971年出生于浙江嵊州，儿时家境贫困，年仅15岁便开启打工之路。1992年，他来到海南，从装修行业起步，成立了伟翔装饰公司，这便是日后祥源控股集团的前身。1995年，海南房地产泡沫破灭，俞发祥却毅然决定进军房地产，成立了海南祥源实业有限公司。此后，他往来于海口、深圳、绍兴、嵊州等地，开发建设了多个房地产项目。
2002年，俞发祥将房地产业务重心移向安徽，启动了合肥合瓦路旧城改造、六安祥源广场等项目。2008年，他跨界文旅，通过持续收并购，将凤凰古城、张家界黄龙洞、齐云山等20多个知名景区收入囊中，一跃成为文旅产业服务商，并连续多年跻身“中国旅游集团20强”。凭借着敏锐的商业嗅觉和精妙的资本运作，俞发祥逐步构建起一个横跨A股和H股，涵盖文旅、基建、主题公园的庞大“祥源系”帝国，总资产一度号称超600亿元。
危机爆发：200亿兑付窟窿浮出水面
然而，看似辉煌的商业帝国，实则早已暗藏危机。2025年11月28日，一场风暴悄然来袭。在浙江浙金资产运营股份有限公司平台上，由俞发祥及其控制的祥源控股集团提供连带担保的多款金融产品开始陆续“爆雷”，出现到期无法兑付的情况。涉及产品超过200款，据财新报道，未能兑付的金额超过200亿元，波及投资者近万人。
这些被包装成“低风险”、预期年化收益率在4%至5%之间的理财产品，其底层资产最终指向了祥源系在各地房地产项目的应收账款。然而，随着房地产行业深度调整，祥源控股高达300亿元货值的房产陷入滞销。更致命的是，其重要的融资平台“浙金中心”于2024年10月被取消了金融资产交易业务资质，这彻底切断了俞发祥赖以周转的“借新还旧”通道。资金链的断裂，如同一张多米诺骨牌，推倒了看似稳固的兑付承诺。
祥源控股执行总裁沈保山在与投资者沟通时，无奈地坦白：“过去地产年销售额可达两三百亿，文旅板块利润微薄，地产才是曾经的盈利支柱。现在我们没有钱了。”兑付危机如同警报，迅速引发了连锁反应。
连锁反应：股价暴跌、股权冻结
为稳妥处置风险，维护投资者权益，绍兴市于12月12日组建了帮扶工作组，正式进驻祥源控股。然而，就在工作组进驻短短几天后，12月16日，祥源文旅与交建股份相继公告，控股股东及俞发祥个人所持的全部公司股份已被司法冻结及轮候冻结，合计超过8亿股。其中，绍兴市公安局正是主要的冻结申请人之一。这一系列动作清晰地表明，行政处置与刑事调查的双轨正在同步快速推进。
自11月危机苗头显现以来，“祥源系”上市公司股价应声暴跌。截至12月22日，交建股份股价较高点已跌去46.6%，祥源文旅也下跌超过35%。尽管三家上市公司在公告中竭力强调与控股股东在资产、业务、财务上保持独立，生产经营一切正常，但实控人的突然“失联”无疑给公司前景蒙上了厚重的阴影。上交所在22日当晚即向相关公司下发了监管工作函。同时，与俞发祥关系密切的堂妹俞红华，也已辞去交建股份董事职务。
监管介入：调查与处置同步推进
俞发祥的被控制，并非偶然。早在2024年，他就曾因指使通过虚假交易从祥源文旅套取4.1亿元资金供旗下公司使用，而遭到证监会处罚。如今，近200亿的兑付窟窿，终于让长期隐藏的风险彻底暴露在阳光下。
绍兴市帮扶祥源控股集团工作组进驻后，一方面着手排查企业资产及负债情况，摸清企业经营困难与诉求；另一方面督促企业履行债务责任，确保生产经营正常开展。同时，工作组明确表示，将对排查中发现的涉嫌违法犯罪线索移交公安机关依法查处。短短十天后，俞发祥被采取刑事强制措施，便是这一表态的现实印证。
反思与警示：激进扩张的代价
从风光无限的百亿富豪，到涉嫌犯罪被警方控制，俞发祥的境遇转折令人唏嘘，更发人深省。他的故事，不仅是又一个资本故事落幕的个案，更是一面折射当前经济环境下部分企业激进扩张风险的镜子。
俞发祥早年借力地产起家，后涉足文旅，并展开大手笔资本运作。然而，在地产进入下行期，可“输血”资源大幅减少时，祥源控股依然未停下扩张步伐，在今年6月再度收购海昌海洋公园。但海昌海洋公园在2022 - 2024年间连亏三年，累计亏损超23亿元，今年中报尚无扭亏的迹象。而祥源文旅在过往5年的累计归母净利润也只有3.7亿元。这种激进的扩张模式，无疑为今日的危机埋下了伏笔。
对于企业家而言，商业的本质是“责任”，而非“规模游戏”。盲目追求规模扩张，忽视风险防控，最终只会让企业陷入万劫不复的深渊。对于市场而言，监管的“牙齿”必须更锋利，无论企业多大，违规必受惩处。这场200亿的债务风暴，不仅是一个企业的悲剧，更是对所有市场参与者的提醒：在资本的逐利游戏中，合规经营、风险防控，才是企业长存的基石。
而对于那些被“低风险、高收益”吸引的近万名投资者来说，他们的合法权益能否得到保障，仍是一个未知数。一个依托高杠杆和复杂融资构建的商业帝国，在潮水退去后，将如何完成风险拆解与善后，所有问题的答案，都随着绍兴警方的深入调查与政府工作组的处置，进入了关键的阶段。俞发祥的商业传奇，或许就此落幕，但留给我们的反思，却远未结束。