百亿富豪的崛起与扩张
俞发祥，1971年出生于浙江嵊州，15岁便闯荡社会，从卖啤酒、水泥起步，凭借敏锐的商业嗅觉和资本运作能力，逐步构建起一个横跨A股和H股，涵盖文旅、基建、主题公园的庞大“祥源系”帝国。祥源控股集团始创于1992年，以文旅投资建设运营为主导，自2008年涉足文旅产业以来，投资布局了50余个文旅项目，遍布全国17个省市，覆盖世界遗产6处、国家5A级景区12处、4A级景区20处。
俞发祥擅长通过收购上市公司、注入资产来完成资本闭环。例如，祥源文旅（原万家文化）便是在影视明星赵薇收购失败后被他“接盘”所得。此外，他还通过大手笔的收并购，将凤凰古城、张家界黄龙洞、齐云山等20多个知名景区收入囊中，一跃成为文旅产业服务商，并连续多年跻身“中国旅游集团20强”。
金融产品爆雷，危机浮出水面
然而，激进的扩张与高杠杆的运作模式早已为俞发祥的商业帝国埋下了隐患。2025年11月28日起，在浙江浙金资产运营股份有限公司平台上，由俞发祥及其控制的祥源控股集团提供连带担保的多款金融产品开始陆续“爆雷”，出现到期无法兑付的情况。这些产品数量超过200款，总交易规模超过200亿元，涉及投资者近万人。
这些预期年化收益率在4%至5%之间、被包装成“低风险”的理财产品，其底层资产最终指向了祥源系在各地房地产项目的应收账款。然而，随着房地产行业的深度调整，祥源控股高达300亿元货值的房产陷入滞销。更致命的是，其重要的融资平台“浙金中心”于2024年10月被取消了金融资产交易业务资质，这彻底切断了俞发祥赖以周转的“借新还旧”通道，资金链的断裂如同一张多米诺骨牌，推倒了看似稳固的兑付承诺。
股份冻结，实控人“失联”
兑付危机迅速引发了连锁反应。为稳妥处置风险，维护投资者权益，绍兴市于12月12日组建了帮扶工作组，正式进驻祥源控股。然而，就在工作组进驻短短几天后，12月16日，祥源文旅与交建股份相继公告，控股股东及俞发祥个人所持的全部公司股份已被司法冻结及轮候冻结，合计超过8亿股。其中，绍兴市公安局正是主要的冻结申请人之一。
12月22日晚，随着俞发祥被采取刑事强制措施的消息公布，祥源系上市公司的股价应声暴跌。截至当日，交建股份股价较高点已跌去46.6%，祥源文旅也下跌超过35%。尽管三家上市公司在公告中竭力强调与控股股东在资产、业务、财务上保持独立，生产经营一切正常，但实控人的突然“失联”无疑给公司前景蒙上了厚重的阴影。
反思与警示
俞发祥的境遇转折令人唏嘘，更发人深省。他的故事，不仅是又一个资本故事落幕的个案，更是一面折射当前经济环境下部分企业激进扩张风险的镜子。那些被“低风险、高收益”吸引的近万名投资者，他们的合法权益能否得到保障？一个依托高杠杆和复杂融资构建的商业帝国，在潮水退去后，将如何完成风险拆解与善后？
俞发祥的案例警示我们，企业在追求规模扩张的同时，必须注重风险防控，避免过度依赖高杠杆和复杂融资结构。同时，监管部门也应加强对金融市场的监管力度，防止类似风险事件的发生，保护投资者的合法权益。